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打通“重研发”行业融资渠道 科创板生物医药企业上市步伐加快 发布时间:2019-11-01 15:06:39 人气:2950

科学委员会投入运行已经两个月了。近两个月来,交易逐步稳定,市场化审计机制逐步规范,注册制度的理念在实践中逐步落实。根据上海证券交易所官方网站发布的数据,截至2019年9月23日,共有156家企业申请科学创新委员会,其中35家企业已注册生效,11家企业被终止。

在过去的两个月里,生物制药行业加速了科学创新委员会的上市。9月20日晚,中国证监会发行监管部门批复同意青岛海尔生物医药有限公司和沈炼生物医药(上海)有限公司首次公开发行股票的注册申请。同日,在2019年科学委员会上城委员会第24次审议会议上,经审议同意上城生物制药有限公司上市。

据《正略咨询研究新闻》报道,从长远来看,SciDev.Net将帮助高质量的生物医学企业汇聚产业资源,逐步培育一批高质量的生物医学创新企业,加快产业资源积累、企业并购,提高产业集中度。最终,中国具有创新实力的生物医学巨头将会出现。

生物医药企业科技创新委员会加快推进

截至9月23日,在科学创新委员会35家注册有效的企业中,有4家医药相关企业,其中包括2家制药企业,即北京hotshot生物技术有限公司(以下简称“hotshot biology”)和深圳microcore生物技术有限公司(以下简称“micro core biology”);有两种医疗器械,南京微创医学技术有限公司(以下简称“南威医学”)和上海微创心脉医学技术有限公司(以下简称“心脉医学”)。在所有156家企业中,21家在制药行业,10多家在医疗设备和器材制造业,占科学板企业的20%,这一比例相对较高。

近日,在第十届中国(台州)国际医药博览会上,上海证券交易所企业上市服务区域总监张凤斌(Zhang Fengbin)在讲话中表示,从国内医药行业的产业结构来看,化学药品占比最高,其次是中药。然而,从目前科学创新委员会的首次公开募股来看,医疗器械的比例最高,其次是生物制品和化学药品。其中,生物产品因其突出的科技创新特性也成为投资银行的主要项目储备。

据了解,在美国纳斯达克,医疗卫生行业的企业数量相对较高,约占四分之一,其中约70%至80%的企业长期没有盈利。相比之下,目前申请上市的生物制药企业相对较少。

在已注册并生效的四家生物制药企业中,已有三家上市交易,包括微环生物、南微医药和新脉医药。另一家公司已经自愿撤回申请。7月24日,诺康达制药科技有限公司(以下简称“诺康达”)自愿撤回申请,其科学创新委员会之旅戛然而止。公司招股说明书显示,诺康达的自主研发产品仍处于持续开发和投资阶段,尚未产生任何收入。5月8日,上海证券交易所披露的询证函显示,上海证券交易所仍对北电的客户集中度和客户业务存有疑虑。诺康达主动撤回材料后,诺康达总经理陶秀梅在第二天举行的媒体交流会议上表示,由于日程紧张,招股说明书相当粗糙。

核心技术R&D能力成为焦点

目前,中美制药公司在研发方面存在很大差距。山西证券报认为,由于制度环境的原因,国内制药企业普遍“重销售轻研发”。然而,很大一部分原因是国内融资渠道有限,尤其是以前不盈利的公司不允许上市,这导致一些优秀的制药公司在海外上市。另一方面,R&D开支巨大的外国制药公司得到高度发达的资本市场的支持。

科创办推出前,中国生物制药企业很少在国内资本市场符合上市条件,因此通过证券市场融资受阻。与此同时,由于2018年主板ipo监管收紧,以及部分企业在港交所上市的影响,2018年医药行业ipo发行数量和规模同比下降81%,募集资金同比下降44%。然而,随着科学创新委员会的推出,制药企业有望加快上市步伐。

在第五套上市标准中,科学创新委员会结合生物医药企业的特点,专门制定了相应的上市标准,为具有创新实力的生物医药企业开辟了证券市场融资渠道。目前,在申请科技创新板上市的生物制药企业中,泽景制药和百otai仍处于亏损状态。因此,他们都选择按照第五套标准申请上市,并进入审查和查询阶段。

对于无利可图的企业,其核心技术是上交所审查的重点,包括:核心技术的所有权是否明确;是否存在侵权风险;该技术在国内外是否领先;是否存在快速迭代的风险等。此外,商业化能力也是上海证券交易所检验生物医药企业的关键立足点。公司的行业竞争情况、市场竞争情况、是否有良好的商业模式以及对下游终端的认可都是审计的重点。

张凤斌还提醒,医药公司的销售费用也是上证所在审核中关注的重点领域,包括销售费用的性质和构成、营销费用和构成、发行人是否通过支付营销费用、销售人员工资、技术服务费等方式实施商业贿赂。

政策改革促进制药企业增加创新

目前,中国国民经济继续发展,医疗保障体系逐步完善,人口老龄化也逐步深化。在此背景下,中国医药行业的创新水平正在逐步提高,已成为世界上增长最快的市场之一。国家统计局的统计数据显示,2019年上半年,规模以上医药制造企业实现营业收入约1222.7亿元,同比增长8.5%,实现利润总额约1608.2亿元,同比增长9.4%。

在产业政策方面,2019年上半年,国务院办公厅、国家卫生委员会等五个部门共出台了50多项“三个医疗”政策,大大加快了医疗领域的改革步伐。在药物政策方面,第一份《鼓励非专利药品目录建议清单》和《化学非专利药品参考制剂的选择和确定程序》的相继发布进一步加强了非专利药品的供应保障,并使非专利药品的一致性评估得以继续。

在科学创新委员会上市的生物制药公司也保持了强劲的研发势头。根据微核心生物招股说明书的数据,2016年至2018年的营业收入分别为8536万元、1.11亿元和1.48亿元,三年复合增长率超过30%。R&D投资分别占总收入的60.52%、62.01%和55.85%。净利润从2016年的540万元增加到2018年的3128万元。对于募集资金的使用,公司将主要用于创新药物项目的建设、生产和研发。

中信证券统计显示,在所有a股+h股中,前100名按R&D支出金额排序,总计249亿元,占所有上市医药公司的84%。同比增长率达到19%。

“截至8月31日,在SKYPE上上市的28家公司的R&D总支出平均约占其收入的13%。”上海证券交易所分销与上市服务中心副主任彭一刚在近日举行的“中国医药创新与投资大会”上表示,上海证券交易所将进一步发挥支持生物医药发展的作用。一方面,科学创新委员会采取了相对市场化的改革方向。另一方面,由市场来决定企业应该设定什么价格。

来源:中国财经新闻网

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